在粤东商帮的璀璨星河中，汕头王氏家族的“来”字辈始终是绕不开的传奇。当立讯精密创始人以855亿身家蝉联潮汕女首富时，她的胞弟王来喜正悄然推动一场资本盛宴——立景创新科技股份有限公司（以下简称“立景创新”）正式向港交所递交招股书，拟主板上市。这家成立仅7年的企业股票怎么融资买入，以近280亿年营收、全球消费电子摄像头模组市占率第二的战绩，成为王氏家族精密光学版图的核心引擎。

一、隐形的“果链”巨头：立景创新的崛起密码

立景创新的故事，始于一场精心复刻的资本游戏。2018年，王来喜在立讯精密历练十余年后，创立立景创新，并迅速通过并购开启扩张之路：

2021年：收购香港上市公司高伟电子，切入供应链；

2022年：吞并光宝科技影像事业部，强化光学影像能力；

2025年：拿下柯尼卡美能达上海工厂，布局高端镜头与汽车镜头。

这一路径与姐姐王来春执掌的立讯精密如出一辙——绑定苹果、等巨头，通过并购补全产业链。如今，立景创新已是全球唯一同时服务苹果与两大生态的摄像头模组供应商，全球每6台笔记本电脑中就有1台搭载其产品。

财务数据印证其爆发力：

2024年营收279亿元，同比激增83%；

净利润10.5亿元，三年增长48%；

2025年上半年毛利率达10.5%，超越行业平均水平。

二、王氏家族的资本棋局：从“打工妹”到千亿帝国

王来喜的成功，离不开王氏家族的协同作战：

大姐王来春：立讯精密掌舵人，市值超3000亿的“果链一哥”；

大哥王来胜：立讯精密副董事长，坐镇后方资源调配；

妹妹王来娇：泰睿智造创始人，专攻软性材料，为家族供应链提供关键支撑。

四兄妹分工明确，构建起覆盖消费电子、汽车、XR设备的多元版图。目前，王氏家族已控股立讯精密、高伟电子等上市公司，并战略参股奇瑞汽车，市值超5000亿港元。

立景创新的独特定位：

技术壁垒：全球消费电子摄像头模组市占率第二，中高端智能手机领域市占率第一；

客户依赖：苹果贡献67.6%营收，华为占第二大客户份额，但公司称“合作超15年，关系稳固”；

对赌压力：2022年融资时签订对赌协议，需在2029年前完成IPO，否则触发赎回条款。

三、IPO背后的隐忧：大客户依赖与行业变局

尽管立景创新业绩亮眼，但隐忧不容忽视：

“苹果依赖症”：近三年半苹果订单占比超60%，若合作生变，业绩或受重创；

毛利率承压：消费电子业务毛利率从2022年的11.7%降至2025年的9.4%，价格战隐现；

技术迭代风险：XR、车载摄像头等新兴领域竞争激烈，需持续高研发投入（2024年研发费用10.9亿元，占营收3.9%）。

四、潮商精神再诠释：低调扩张与全球化野心

王氏家族的崛起，是潮商“闷声发财”哲学的现代演绎：

政商关系：王来喜曾任立讯精密总务经理，深谙政府资源整合之道；

全球化布局：立景创新总部设于广州，生产基地覆盖东莞、越南等地，客户遍布320个国家；

资本运作：7年完成5轮融资，估值从1亿美元飙升至225亿元，高瓴、红杉等明星机构押注。

五、未来展望：王氏家族能否再创“果链”神话？

立景创新的IPO，不仅是王来喜个人的里程碑，更是王氏家族“精密制造+汽车+XR”生态的关键一环。随着苹果Vision Pro、华为问界等产品的爆发，摄像头模组需求将持续增长。但面对欧菲光、舜宇光学等对手的围剿，立景创新需在技术、客户、产能上构建更深护城河。

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